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提质如今，碧桂园已从一家乡镇企业，成长为全国最大的房地产开发商之一。2017年，碧桂园实现合约销售约5508亿元，首次超越万科、恒大，成功“登顶”。就在外界认为碧桂园接下来仍会高歌猛进时，总裁莫斌却在2018年中期业绩会上宣布：公司将逐步进入“提质控速”新阶段。“我们放慢发展速度是要提升各项管控，而且在每一个环节都要提升管控，并定出把零伤亡作为公司未来长期的目标。”莫斌表示，提质控速是保证碧桂园有质量的发展，宁可发展慢一点，也要发展稳一点。

这个利率地板机制运行起来比较简洁，美联储只需调控IOER和ONRRP两个利率就可以实现联邦基金目标利率，但其前提是储备金供给必须足够充裕。随着美联储缩表的推进美国，金融体系的储备金规模下降，利率地板机制开始受到冲击。其主要表现为，联邦基金利率与超额储备金利率之间的利差被不断压缩。此前，IOER刚好设定在联邦基金目标利率的上限，并跟随美联储加息而同步上调，但利差压缩之后，就导致联邦基金利率总是运行在贴近目标利率的上限水平上。为纠正这一问题，2018年6月，美联储在加息25bp的同时，只上调IOER 20bp，2018年12月加息时又只上调IOER 20bp。通过这种方式，将联邦基金利率大致压低在利率走廊的中间位置。但此方式并非长久之计，倘若美国体系内的储备金规模进一步下降，进入较稀缺的区间，联邦基金利率就可能冲破IOER，使得超额储备金利率这个“地板上限”失效。换句话说，缩表已经将美联储推到了需要切换回国际金融危机前利率走廊机制的边缘。

具体来说，联邦快递第四季度亏损19.69亿美元，主要受退休计划资产按市价减值38.82亿美元影响。每股季度亏损7.56美元，经调整后每股季度纯利5.01美元，高于市场预期的4.85美元。季度收益178.07亿美元，按年升3%，大致符合市场预期的177.9亿美元，经营溢利按年跌1%至13.16亿美元。

5．不同违约后处置方式中，偿付时间由短至长大致排序为技术性违约、发行人自筹资金、第三方代偿、破产重整。投资者主导的违约求偿诉讼和抵质押物处置不仅变现时间长、实际求偿结果目前看也不乐观。另外近期发行人与投资者达成打折或延期兑付等债务重组协议的案例有所增多，可能也与诉讼旷日持久有关。总的来说，资产质量越好，发行人对企业持续经营越重视，只是暂时遇到流动性问题的企业，违约处置耗费时间越少。单纯依靠投资者采用法律手段求偿，目前看效率和效果上，都不尽人意。另外需要提示的是，近期有发行人和投资者协商打折和延期兑付的案例逐步增多的迹象。之前中钢和蒙奈伦的债务重组耗时长达两年，但18年5月违约的金特在到期违约前就通过持有人会议通过确认了6折偿付的议案。而13永泰债在8月6日到期前就形成了延期一年半以内兑付，票面年利率从7.30%上浮至9.5%的议案（投资者有选择接受或不接受的权利）。

Ø国企：17年底之前发生了债券违约的国有企业7家，窄口径计算，截至17年底实质违约债券15支，总发行额139.5亿元，目前现金偿还金额67.4亿，加权平均回收率48.3%。宽口径计算，这7家国有企业全部未偿还债券（含未确认违约存续债券）金额共143亿，加权平均回收率47.2%。

同时由两个厂家进行建造航母，这在近现代历史上，恐怕都是绝无仅有的事情。在二战期间，美军曾经由多个厂家同步建造埃塞克斯级航母，但要注意的是，二战时期的造航母难度和现代造船，完全不可同日而语。集工业实力之大成的现代化大型航母，是一个国家工业能力的体现。国产航母上的其各种配套设备和装备，包括阻拦降落索、弹射器、高强度钢板、助降镜、雷达、电子对抗设备、近程防空系统，都是我国自主设计制造。这是完完全全的工业实力的体现，更不要说集成制造能力了。